38stock 뉴스속보

www.38.co.kr

2025년 12월 17일 15:34 뉴욕=심재현 특파원

"자율주행 믿었어" 신고가 테슬라 얼마나 더?…"3배 비싸" 의견도

"테슬라 투자자에게 힘든 한 해로 시작했던 2025년이 축하할 만한 해로 바뀌고 있다."

미국 전기차업체 테슬라 주가가 16일(현지시간) 전기차 판매 절벽의 악재를 뚫고 사상 최고가(종가 기준 주당 489.88달러)를 경신한 데 대한 미 경제매체 CNBC의 한줄평이다. 지난해 12월17일 기존 최고가(479.86달러)를 기록한 뒤 새 역사를 쓰기까지 1년이 걸렸다.

올해 주가 수익률은 21%가 넘는다. 올 들어 주가가 하락세를 그리다 지난 4월 반토막(221.86달러) 났지만, 저점 기준으로는 주가가 2.2배 넘게 올랐다. 최근 미국 주요 기술주가 인공지능(AI) 산업 회의론으로 약세를 이어가는 와중에 차별화된 주가 상승세가 두드러진다.

미국 주식에 투자하는 국내 투자자(서학개미) 사이에선 "믿투(믿고 투자하는) 테슬라"라는 환호성이 나온다. 한국예탁결제원에 따르면 국내 투자자들이 보유한 테슬라 주식 평가액은 278억달러(약 38조원)로 엔비디아(168억달러), 팔란티어(67억달러)와 격차가 큰 압도적 1위다.

사상 최고가의 1등 공신은 로보택시와 자율주행 등 미래기술에 대한 기대감이다. 전날 일론 머스크 최고경영자(CEO)가 텍사스주 오스틴에서 탑승자 없이 자율주행 중인 로보택시 영상을 공유한 것과 맞물려 주가 상승세에 더 불이 붙었다. 미즈호증권은 "테슬라의 자율주행 기술 개선이 (텍사스주) 오스틴과 (캘리포니아주) 샌프란시스코에서 로보택시 서비스 확대를 가속할 가능성이 있다"고 분석했다.

다만 향후 전망이 낙관론 일색은 아니다. 주가가 600달러까지 현재 수준보다 20% 이상 추가 상승할 여력이 있다는 분석부터 적정주가는 현재 주가의 3분의 1에도 못 미치는 150달러 수준으로 이미 지나치게 고평가됐다는 분석까지 월가의 의견이 크게 엇갈린다.

JP모건(목표주가 150달러·매도 권고) 골드만삭스(400달러·중립) 모건스탠리(425달러·중립)가 주식 매도 또는 중립 의견을, 웨드부시(600달러) 미즈호(530달러) 파이퍼샌들러(500달러) 도이치뱅크(470달러)가 매수 의견을 유지하고 있다.

이례적으로 극명한 시각 차이는 테슬라를 어떤 기업으로 정의하느냐의 차이 때문으로 풀이된다. JP모건 등이 고수하는 테슬라 회의론에선 테슬라가 결국은 자동차 회사라는 반면, 강세론자들은 테슬라를 단순한 자동차 제조사가 아니라 AI(인공지능)와 로보택시 플랫폼으로 본다.

매출의 절대적인 비중을 차지하는 전기차 판매 실적이 부진하다는 점은 테슬라를 어떤 기업으로 보느냐를 떠나 분명한 약점으로 지목된다. 올 1분기만 해도 차량 인도량이 지난해 같은 기간보다 13% 줄면서 자동차 부문 매출이 20% 급감했다. 2분기에도 매출 감소세가 이어졌고 지난 10월 출시한 저가형 모델Y와 모델3 변형 역시 판매 실적을 의미 있는 수준으로 끌어올리지 못했다.

3분기에는 전기차 세액공제 폐지를 앞두고 구매 수요가 몰리면서 판매실적이 반짝 반등했지만 4분기 들어 세액공제 폐지 영향이 본격화하면서 실적 타격이 커지는 분위기다. 시장조사업체 콕스오토모티브에 따르면 지난 11월 테슬라의 미국 내 전기차 판매량은 4년여 만의 최저치를 기록했다.

전기차 세액공제 종료 외에 머스크 CEO의 정치 행보에 대한 소비자들의 반감, 중국 BYD·유럽 폭스바겐 등 경쟁사의 공세 등도 부담 요인으로 꼽힌다. 2008년 금융위기를 예견한 것으로 유명한 투자가 마이클 버리는 이달 초 테슬라에 대해 "시가총액이 터무니없이 과대평가 돼있다"고 밝혔다.

현재진행형인 이런 약점에도 불구하고 AI·로보택시 플랫폼의 미래 가치를 무시할 수 없다는 점은 여전히 주목할 대목이다. 전면자율주행기술과 로보택시 사업 가치만 최소 1조달러(약 1470조원)라는 반론이 만만찮다. 내년부터 로보택시가 본격적으로 매출을 내기 시작하면 기업가치가 완전히 재편될 것이라는 전망도 나온다.

구체적으로 현재 50~150대 수준인 테슬라 로보택시 운영 규모가 내년 1분기 말 1000대를 넘어서고 2년 안에 로보택시 사업 매출이 본격적으로 늘어날 것이라는 얘기가 나온다. 웨드부시증권은 현재 약 1조6300억달러 수준인 테슬라 시가총액이 내년 말 3조달러에 달할 수 있다고 전망했다.

프린트하기 닫기

www.38.co.kr